Letzte Rückmeldung aus der Runde eines Nutzers, diesmal zur Benchmark-Seite. Der erste Punkt betrifft ausgerechnet die Zahl, die am größten auf der Seite steht.
1. Die Outperformance hat die falsche Einheit.
Die Zahl ist die Differenz zweier kumulierter Renditen. Wenn dein Depot 120 Prozent gemacht hat und die Benchmark 40 Prozent, dann sind das 80 Prozentpunkte, nicht 80 Prozent. Kontor hat für Prozentpunkte bereits ein eigenes Format, es wird an dieser Stelle nur nicht benutzt. Wird korrigiert, und die relative Outperformance kommt als Zusatz darunter.
2. Eine Zeile zur Berechnungsbasis, und eine offene Frage löst sich.
Gemeint ist so etwas wie "36 Monatsrenditen, Zeitraum, TTWROR, Monatsultimo, EUR" direkt unter den Kennzahlen. Damit erklärt sich auch, warum diese Seite einen anderen Renditewert zeigt als die Performance-Seite: Hier wird auf Monatsende abgetastet, weil Information Ratio und Tracking Error gleich lange Perioden brauchen. Die Performance-Seite rechnet bis heute. Zwei Abtastungen, zwei Zahlen, beide richtig.
3. Eine Kennzahl braucht ihre Belastbarkeit daneben.
Eine Information Ratio als "außergewöhnlich" zu bezeichnen, ohne dazuzusagen, auf wie vielen Monaten sie beruht, sagt etwas über das Ergebnis und nichts über seine Verlässlichkeit. Die vorgeschlagene Staffel übernehme ich: unter 24 Monaten vorläufig, 24 bis 59 erste statistische Evidenz, 60 bis 119 zunehmend belastbar, ab 120 langfristig belastbar.
4. Der Satz zum aktiven Management bleibt, wird aber eingegrenzt.
Künftig ausdrücklich "im gewählten Zeitraum". Und mit dem Zusatz, mit welchem Beta und welchem Tracking Error die Mehrrendite erkauft wurde. Bei einem Beta deutlich über 1 ist ein erheblicher Teil davon schlicht mehr Marktrisiko, und das gehört in denselben Satz wie das Lob.
5. Active Share muss sagen, worauf er sich bezieht.
Gerechnet wird auf Ebene der Einzelwerte, ETFs werden durchgeschaut, soweit Kontor sie kennt, und alles Nicht-Zuordenbare fällt heraus. Die analysierte Depotabdeckung steht schon unter der Kennzahl, aber zu leise. Künftig ausdrücklich, inklusive Durchschau-Abdeckung und Datum des verwendeten Index-Stands. Letzteres ist wichtiger, als es aussieht: Ein halbes Jahr alter Index-Stand verschiebt die Zahl spürbar.
6. Zwei Bedienpunkte.
Der Active Share wird je Benchmark zwischengespeichert, statt beim Zurückwechseln neu zu rechnen. Und die gewählte Benchmark soll über die Werkzeuge hinweg gelten. Wo eine Seite bewusst einen anderen Bezug hat, muss sie das sagen. Beim Anleger-Vergleich etwa ist die Bezugsgröße keine Benchmark, sondern eine Gruppe anderer Anleger.
Frage an euch: Bei der Trefferquote soll künftig dabeistehen, wie groß der durchschnittliche Vorsprung in Gewinnmonaten und der Rückstand in Verlustmonaten war. Eine Quote von 65 Prozent aus vielen kleinen Vorsprüngen ist ein ganz anderes Profil als dieselbe Quote mit zwei Ausreißern. Reicht euch das im Tooltip, oder gehört es sichtbar auf die Seite?
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